上周工作日較少，再加一個端午小長假，構(gòu)成了厚壁鋼管價格反彈的基本框架。在支撐方面，由于六月初鋼坯蠢蠢欲動，加上期鋼的反彈，推動了厚壁鋼管價格反彈的進程。小長假前部分市場需求有所釋放，積攢了價格反彈的動能。本周鋼坯及期鋼震蕩反彈，雖然存在后勁不足的缺陷，但依然促成了本周厚壁鋼管價格的短暫回暖。

　　工業(yè)品出廠價格漲幅超預(yù)期，PPI指數(shù)連續(xù)三個月環(huán)比增長，同比連續(xù)五個月連續(xù)縮窄，說明當(dāng)前經(jīng)濟短期回暖。這主要得益于近期的政策刺激所致，供給側(cè)改革效果初現(xiàn)。但總需求表現(xiàn)并沒有預(yù)期強勁，同時去產(chǎn)能并未取得實質(zhì)性進展，所以經(jīng)濟總體繼續(xù)呈供過于求的狀態(tài)。另外，該數(shù)據(jù)與高頻數(shù)據(jù)走勢背離，鋼坯和鐵礦石的價格均已出現(xiàn)下跌，6月環(huán)比漲幅或會繼續(xù)收窄。

　　貨幣供給增速受限，央行僅通過各種貨幣工具維持相對穩(wěn)定的流動性環(huán)境，考慮到增長企穩(wěn)，寬松的確增量不足，以對沖為主。三季度中后期，貨幣寬松空間可能重新打開。

　　由于唐山下周依然處于限產(chǎn)期，在情緒上繼續(xù)提振厚壁鋼管市場信心，但市場能否保持住漲勢，還需要看需求是否配合。

　　由于現(xiàn)金流利潤仍有一定空間，主動減產(chǎn)意愿不強。庫存壓力不大，但隨著季節(jié)性需求減弱、需求預(yù)期繼續(xù)走弱，供需矛盾將進一步放大。

　　產(chǎn)量方面，最新數(shù)據(jù)顯示，2016年5月下旬會員鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量177.77萬噸，旬環(huán)比增長1.83%。中鋼協(xié)預(yù)估5月全國粗鋼日均產(chǎn)量233.3萬噸，較上月增長0.82%。另外截至5月下旬末，會員鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1396.34萬噸，較上一旬末下降0.6%，較上月同期增長13.1%。

　　5月下旬鋼產(chǎn)量月比增長及庫存月比增量明顯，映射鋼廠產(chǎn)能釋放速度較快。但庫存增量環(huán)比下降說明出貨情況表現(xiàn)良好。目前進入6月后，鋼廠在盈利堪憂及傳統(tǒng)淡季的影響下，停產(chǎn)檢修逐步增多，有利于產(chǎn)量及庫存的釋放。不過由于該數(shù)據(jù)時效性較差，預(yù)計6月上旬?dāng)?shù)據(jù)或繼續(xù)走高。

　　宏觀方面，國家統(tǒng)計局發(fā)布5月經(jīng)濟指標(biāo)。數(shù)據(jù)顯示，5月份，CPI同比上漲2.0%，環(huán)比下降0.5%;PPI同比下降2.8%，環(huán)比上漲0.5%。PPI分項數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格中，燃料動力類價格同比下降8.3%，有色金屬材料及電線類價格下降7.0%，黑色金屬材料類和化工原料類價格均下降4.1%，建筑材料及非金屬類價格下降3.9%。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格中，生產(chǎn)資料價格同比下降3.7%，影響全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格總水平下降約2.7個百分點。其中，采掘工業(yè)價格下降9.6%，原材料工業(yè)價格下降7.2%，加工工業(yè)價格下降1.8%。

　　期貨方面，本周受美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅不及預(yù)期，美聯(lián)儲加息概率降低影響，國際市場美元指數(shù)走低，這提振了大宗商品價格，黑色期貨大幅反彈。不過由于美元走勢不確定性較大，期鋼強勢地位難以持久，后期存在震蕩向下的可能。

　　由于唐山下周依然處于限產(chǎn)期(2016年6月8日0時至6月19日24時，唐山市豐潤區(qū)內(nèi)使用燃煤窯爐的軋鋼、鑄(鍛)造企業(yè)全部停產(chǎn);在確保高爐安全生產(chǎn)的前提下，全區(qū)所有鋼鐵企業(yè)燒結(jié)機停止生產(chǎn)、高爐燜爐;全區(qū)露天礦山停止一切生產(chǎn)作業(yè))，在情緒上繼續(xù)提振市場信心，但市場能否保持住漲勢，還需要看需求是否配合。 　　綜合來看，目前厚壁鋼管市場供給端壓力仍有加壓，價格持續(xù)下跌令盈利面大幅縮小，部分鋼廠出現(xiàn)虧損，開始出現(xiàn)減產(chǎn)。不過由于現(xiàn)金流利潤仍有一定空間，主動減產(chǎn)意愿不強。庫存壓力不大，但隨著季節(jié)性需求減弱、需求預(yù)期繼續(xù)走弱，供需矛盾將進一步放大。不過短期價格已達到盈虧平衡線附近，對鋼價有一定支撐，繼續(xù)大幅下跌空間有限。預(yù)計下周初在利好支撐下，市場或有分歧，漲跌互現(xiàn)。但中后期厚壁鋼管價格或震蕩走低。