上周工作日較少，再加一個(gè)端午小長(zhǎng)假，構(gòu)成了厚壁鋼管價(jià)格反彈的基本框架。在支撐方面，由于六月初鋼坯蠢蠢欲動(dòng)，加上期鋼的反彈，推動(dòng)了厚壁鋼管價(jià)格反彈的進(jìn)程。小長(zhǎng)假前部分市場(chǎng)需求有所釋放，積攢了價(jià)格反彈的動(dòng)能。本周鋼坯及期鋼震蕩反彈，雖然存在后勁不足的缺陷，但依然促成了本周厚壁鋼管價(jià)格的短暫回暖。

　　工業(yè)品出廠價(jià)格漲幅超預(yù)期，PPI指數(shù)連續(xù)三個(gè)月環(huán)比增長(zhǎng)，同比連續(xù)五個(gè)月連續(xù)縮窄，說(shuō)明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)短期回暖。這主要得益于近期的政策刺激所致，供給側(cè)改革效果初現(xiàn)。但總需求表現(xiàn)并沒(méi)有預(yù)期強(qiáng)勁，同時(shí)去產(chǎn)能并未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，所以經(jīng)濟(jì)總體繼續(xù)呈供過(guò)于求的狀態(tài)。另外，該數(shù)據(jù)與高頻數(shù)據(jù)走勢(shì)背離，鋼坯和鐵礦石的價(jià)格均已出現(xiàn)下跌，6月環(huán)比漲幅或會(huì)繼續(xù)收窄。

　　貨幣供給增速受限，央行僅通過(guò)各種貨幣工具維持相對(duì)穩(wěn)定的流動(dòng)性環(huán)境，考慮到增長(zhǎng)企穩(wěn)，寬松的確增量不足，以對(duì)沖為主。三季度中后期，貨幣寬松空間可能重新打開(kāi)。

　　由于唐山下周依然處于限產(chǎn)期，在情緒上繼續(xù)提振厚壁鋼管市場(chǎng)信心，但市場(chǎng)能否保持住漲勢(shì)，還需要看需求是否配合。

　　由于現(xiàn)金流利潤(rùn)仍有一定空間，主動(dòng)減產(chǎn)意愿不強(qiáng)。庫(kù)存壓力不大，但隨著季節(jié)性需求減弱、需求預(yù)期繼續(xù)走弱，供需矛盾將進(jìn)一步放大。

　　產(chǎn)量方面，最新數(shù)據(jù)顯示，2016年5月下旬會(huì)員鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量177.77萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)1.83%。中鋼協(xié)預(yù)估5月全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量233.3萬(wàn)噸，較上月增長(zhǎng)0.82%。另外截至5月下旬末，會(huì)員鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量1396.34萬(wàn)噸，較上一旬末下降0.6%，較上月同期增長(zhǎng)13.1%。

　　5月下旬鋼產(chǎn)量月比增長(zhǎng)及庫(kù)存月比增量明顯，映射鋼廠產(chǎn)能釋放速度較快。但庫(kù)存增量環(huán)比下降說(shuō)明出貨情況表現(xiàn)良好。目前進(jìn)入6月后，鋼廠在盈利堪憂及傳統(tǒng)淡季的影響下，停產(chǎn)檢修逐步增多，有利于產(chǎn)量及庫(kù)存的釋放。不過(guò)由于該數(shù)據(jù)時(shí)效性較差，預(yù)計(jì)6月上旬?dāng)?shù)據(jù)或繼續(xù)走高。

　　宏觀方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布5月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。數(shù)據(jù)顯示，5月份，CPI同比上漲2.0%，環(huán)比下降0.5%;PPI同比下降2.8%，環(huán)比上漲0.5%。PPI分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格中，燃料動(dòng)力類價(jià)格同比下降8.3%，有色金屬材料及電線類價(jià)格下降7.0%，黑色金屬材料類和化工原料類價(jià)格均下降4.1%，建筑材料及非金屬類價(jià)格下降3.9%。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格中，生產(chǎn)資料價(jià)格同比下降3.7%，影響全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格總水平下降約2.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，采掘工業(yè)價(jià)格下降9.6%，原材料工業(yè)價(jià)格下降7.2%，加工工業(yè)價(jià)格下降1.8%。

　　期貨方面，本周受美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅不及預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)加息概率降低影響，國(guó)際市場(chǎng)美元指數(shù)走低，這提振了大宗商品價(jià)格，黑色期貨大幅反彈。不過(guò)由于美元走勢(shì)不確定性較大，期鋼強(qiáng)勢(shì)地位難以持久，后期存在震蕩向下的可能。

　　由于唐山下周依然處于限產(chǎn)期(2016年6月8日0時(shí)至6月19日24時(shí)，唐山市豐潤(rùn)區(qū)內(nèi)使用燃煤窯爐的軋鋼、鑄(鍛)造企業(yè)全部停產(chǎn);在確保高爐安全生產(chǎn)的前提下，全區(qū)所有鋼鐵企業(yè)燒結(jié)機(jī)停止生產(chǎn)、高爐燜爐;全區(qū)露天礦山停止一切生產(chǎn)作業(yè))，在情緒上繼續(xù)提振市場(chǎng)信心，但市場(chǎng)能否保持住漲勢(shì)，還需要看需求是否配合。 　　綜合來(lái)看，目前厚壁鋼管市場(chǎng)供給端壓力仍有加壓，價(jià)格持續(xù)下跌令盈利面大幅縮小，部分鋼廠出現(xiàn)虧損，開(kāi)始出現(xiàn)減產(chǎn)。不過(guò)由于現(xiàn)金流利潤(rùn)仍有一定空間，主動(dòng)減產(chǎn)意愿不強(qiáng)。庫(kù)存壓力不大，但隨著季節(jié)性需求減弱、需求預(yù)期繼續(xù)走弱，供需矛盾將進(jìn)一步放大。不過(guò)短期價(jià)格已達(dá)到盈虧平衡線附近，對(duì)鋼價(jià)有一定支撐，繼續(xù)大幅下跌空間有限。預(yù)計(jì)下周初在利好支撐下，市場(chǎng)或有分歧，漲跌互現(xiàn)。但中后期厚壁鋼管價(jià)格或震蕩走低。